Employee Stock Options Risk

Você pode estar se perguntando - por que um investidor quer se envolver com opções complicadas, quando eles poderiam simplesmente sair e comprar ou vender o capital subjacente Há uma série de razões, tais como: Um investidor pode lucrar com Mudanças em um preço de mercado de ações sem nunca ter que realmente colocar o dinheiro para comprar o capital próprio. O prêmio para comprar uma opção é uma fração do custo de comprar o patrimônio integral. Quando um investidor compra opções em vez de uma equidade, o investidor está a ganhar mais por dólar investido - as opções têm alavancagem. Exceto no caso de venda de chamadas ou puts descobertos, o risco é limitado. Nas opções de compra, o risco é limitado ao prêmio pago pela opção - não importa o quanto o preço real das ações se mova adversamente em relação ao preço de exercício. Dado esses benefícios, por que wouldnt todo mundo só querem investir com opções Opções têm características que podem torná-los menos atraente para certos investidores. As opções são investimentos muito sensíveis ao tempo. Um contrato de opções é para um período curto - geralmente alguns meses. O comprador de uma opção pode perder todo o seu investimento mesmo com uma previsão correta sobre a direção ea magnitude de uma mudança de preço específica se a mudança de preço não ocorrer no período de tempo relevante (ou seja, antes da opção expirar). Alguns investidores estão mais à vontade com um investimento a longo prazo gerando renda contínua - uma estratégia de investimento de compra e retenção. As opções são menos tangíveis do que alguns outros investimentos. Stocks oferecem certificados, assim como os Certificados de Depósito bancário, mas uma opção é um investimento somente em livro sem um certificado de propriedade de papel. Opções arent direita para cada investidor e são apenas para a direita para outros. Opções podem ser arriscadas, mas também pode fornecer oportunidades substanciais de lucro para aqueles que utilizam adequadamente este instrumento financeiro muito flexível e poderoso. Disclaimer: Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Clearing Corporation de Opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber e rever uma cópia de Características e Riscos das Opções Padronizadas publicada pela The Options Clearing Corporation. Cópias podem ser obtidas de seu corretor uma das bolsas A Clearing Corporation de Opções em One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 chamando 1-888-OPTIONS ou visitando 888options. Quaisquer estratégias discutidas, incluindo exemplos que usem valores mobiliários reais e dados de preços, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretadas como endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. Receba Cotações das Opções Tempo Real após Horas Pre-Market News Resumo das Cotações Resumo Cotações Interactive Gráficos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez feita a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecê-lo com as notícias do mercado de primeira linha E os dados que você chegou a esperar de nós. Opções de ações do empregado: risco e recompensa associado com possuir ESOs Por John Summa. CTA, PhD, Fundador de HedgeMyOptions e OptionsNerd Quando você detém ESOs, como um empregado você terá certos riscos em todos os momentos, ao contrário do que você pode acreditar ou ser dito. Lembre-se dos capítulos anteriores deste tutorial de que você mantém opções com um tempo esperado para a expiração, portanto, seus ESOs podem ter um valor de tempo significativo mesmo se fora do dinheiro (ou seja, debaixo d'água). Dependeria de quão longe sob a água e quanto tempo restante até a expiração. (Qual é o seu nível de tolerância ao risco Descobrir em Tolerância ao Risco Só Diz Metade da História.) Vamos trabalhar com o prazo de concessão de 10 anos ESO comum para expiração. Assim que você receber a concessão de seu empregador, você normalmente não teria nenhum risco intrínseco porque a opção é concedida ao preço das ações, geralmente no fechamento da negociação no dia da concessão. Portanto, sua greve de exercício, ou preço de exercício, é igual ao preço de fechamento no dia da concessão e seus ESOs estão no dinheiro desde o início. Muitos acreditam que não têm valor, uma vez que você não pode vendê-los e só pode colher um lucro do preço das ações ficando acima do preço de exercício, ou entrar no dinheiro. Uma vez que isso ocorre, valor intrínseco aparece e você pode facilmente determinar seu valor (intrínseco). Mas o erro não é perceber que há valor de tempo sobre a opção, bem como, mesmo no dia da concessão. E isso representa um grande custo de oportunidade se você estiver exercendo prematuramente. De fato, após a concessão, seus ESOs terão o maior valor de tempo (assumindo volatilidades não saltar logo após a aquisição das opções). Assim, com um componente de valor de tempo tão grande, você realmente tem valor e, portanto, você tem valor em risco. A maioria dos planejamentos tradicionais do ESO ignora esse valor em risco, o que é lamentável. Lembre-se, o valor do tempo, não apenas valor intrínseco, é a sua compensação, por isso perder tempo valor é como sangrar parte de seu salário. Seu ESO é avaliado pelo seu empregador no dia da concessão para fins de despesa, então o valor do tempo está sendo contado em seus balanços. Para referências sake, você deve estar fazendo o mesmo. Depois de receber uma subvenção do ESO de seu empregador, é importante para você entender como planejar o gerenciamento de seus riscos potenciais e recompensas, mantendo as opções, incluindo o valor do tempo em risco. Como você pode ver na Figura 6 (abaixo), o ganho potencial e perda de segurar um ESO com greve de 50 para a expiração (assumindo um nível de volatilidade 60 e 10 Anos até a expiração), é bastante sombrio. Se o estoque está exatamente onde estava no dia da concessão, você perde 35.000 no valor do tempo. Você fica sem nada. Você jogou, com efeito, em uma alta de preços de ações que não ocorreu. Pense em quantas vezes as ações das empresas caem - não para cima - em valor. Se você tiver a sorte de ter o preço das ações em 110 por vencimento, você teria 60.000 em valor no ESOs (110.000 - 50.000 ganho de spread 60.000). No entanto, você sangrou o valor de 35.000 no tempo segurando-a à expiração, deixando um ganho líquido de apenas 25.000 antes do imposto. Uma vez que você fator no imposto de renda ordinária aplicada aos ganhos do exercício (aplicado aos 60.000, não 25.000), você é deixado com 36.000 (40 x 60.000 24.000 no imposto de compensação pago no exercício ao empregador). Se você deduzir o valor do tempo perdido, você fica com ganho líquido após impostos de apenas 1.000 em ganhos (36.000 - 35.000 1.000). O que não é bem compreendido pelos detentores do ESO é o sangramento do valor do tempo, que é na realidade uma perda, mas não dedutível. Embora existam maneiras de proteger o valor do tempo e capturá-lo como renda potencial, muito poucos planejadores financeiros ou gestores de riqueza têm a experiência para ir por esse caminho. Quando isso é feito corretamente, no entanto, é possível tirar dinheiro de seus ESOs através da venda de chamadas listadas. Um assunto que está além do escopo deste tutorial. Figura 6: ESO PampL com 50 greve e 10 anos para expiração após concessão. Os números foram arredondados para o milhar mais próximo. Figura 7: ESO representando 1.000 acções e tendo um preço de exercício de 50 eo justo valor de 35.000 com 10 anos de expiração. Antes de olhar para algumas das questões em torno de não segurar a expiração, vamos dar uma olhada no resultado de uma retenção até à expiração à luz do valor do tempo e os custos fiscais. Se você apenas segurar a sua posição para a expiração e, em seguida, exercício, na Figura 7 você pode ver um cronograma de pós-imposto, ganhos e perdas líquidas de validade de tempo de validade. A trama de valores mostra que a um preço de 120 após a expiração, os ganhos reais são apenas 7.000. Os ganhos brutos são 70.000 (o valor das opções no vencimento). No entanto, 35.000 no valor de tempo foi sangrado fora durante o período de 10 anos assumido aqui, e 28.000 em impostos de compensação foram pagos sobre o ganho bruto de 70.000 no exercício. Tirar 35.000 em valor de tempo e você fica com 7.000 em ganhos líquidos. Observe que o preço de equilíbrio é de 109 para o preço da ação quando você inclui a perda de valor de tempo na equação, como mostrado na Figura 7. Quando um exercício é solicitado, o detentor do ESO deve pagar o preço de exercício (50 neste caso para o estoque , Ou 50.000 mais os 28.000 em impostos, ou 78.000) mesmo se o estoque não é vendido. Se o estoque é liquidado como parte do exercício, ele ou ela receberia 120.000 em estoque. Quando subtraímos 78.000 (compra e impostos), o saldo é de 42.000. Mas as opções tinham valor inicial de 35.000, que foi perdido por segurando à expiração, deixando um ganho líquido de 7.000. Vender para cobrir É possível fazer uma venda para cobrir a notificação de exercício, o que pode ser possível com alguns empregadores, permitindo que você venda ações suficientes de ações para pagar o preço de exercício e impostos sobre o exercício. Finalmente, se você tirar o aspecto de valor de tempo para o ESO, o ganho líquido é de 42.000, que é o que mais olhar ao considerar a questão do exercício. Mas deve ser enfatizado que o valor de tempo é um valor real que é perdido no processo. Qualquer comerciante que se preze das opções listadas seria ridicularizado fora do negócio se ele ou ela ignorou o valor perdido conhecido como valor de tempo. Com o exercício adiantado, você perde algum lucro de volta a seu empregador, e incurre o imposto de renda ao carregador. Aprenda os diferentes tratamentos contábeis e de avaliação dos ESOs e descubra as melhores maneiras de incorporar essas técnicas em sua análise de estoque. Os principais impulsionadores de um preço de opções são o preço atual das ações subjacentes, o valor intrínseco das opções, seu tempo de expiração e volatilidade. Analisamos estratégias para ajudar a gerenciar impostos e o exercício de opções de ações de incentivo e não qualificadas. Perguntas Frequentes Embora ambos os termos sejam freqüentemente usados ​​para descrever o desempenho de um investimento, rendimento e retorno não são um e o mesmo. Saiba como os agentes, corretores de imóveis e corretores são muitas vezes considerados os mesmos, mas na realidade, essas posições imobiliárias têm diferentes. Como muito poucos ativos duram para sempre, um dos principais princípios da contabilidade de exercício exige que um custo de ativos seja proporcional. Um empréstimo de taxa de juro variável é um empréstimo em que a taxa de juro cobrada sobre o saldo em dívida varia conforme o interesse do mercado. Perguntas Frequentes Embora ambos os termos sejam freqüentemente usados ​​para descrever o desempenho de um investimento, rendimento e retorno não são um e o mesmo. Saiba como os agentes, corretores de imóveis e corretores são muitas vezes considerados os mesmos, mas na realidade, essas posições imobiliárias têm diferentes. Como muito poucos ativos duram para sempre, um dos principais princípios da contabilidade de exercício exige que um custo de ativos seja proporcional. Um empréstimo de taxa de juro variável é um empréstimo em que a taxa de juro cobrada sobre o saldo em dívida varia como juro de mercado. Opção de stock de empregado - ESO QUEBRANDO A opção de acções de empregados - ESO Os empregados normalmente têm de esperar por um período de aquisição especificado antes de poderem exercer A opção e comprar o estoque da empresa, porque a idéia por trás de opções de ações é alinhar incentivos entre os funcionários e acionistas de uma empresa. Os acionistas querem ver o aumento do preço das ações, de forma recompensadora empregados como o preço das ações sobe ao longo do tempo garante que todos tem os mesmos objetivos em mente. Como funciona um Contrato de Opção de Compra Suponha que um gerente recebe opções de compra de ações eo contrato de opção permite que o gerente adquira 1.000 ações da empresa a um preço de exercício ou preço de exercício de 50 por ação. 500 partes do total vest após dois anos, e as 500 restantes ações vencimento no final de três anos. Vesting refere-se ao empregado ganhando a propriedade sobre as opções, e vesting motiva o trabalhador para ficar com a empresa até que as opções colete. Exemplos de Exercício de Opção de Compra Usando o mesmo exemplo, suponha que o preço da ação aumente para 70 após dois anos, o que está acima do preço de exercício das opções de compra de ações. O gerente pode exercer através da compra das 500 ações que são investidos em 50, e vender essas ações ao preço de mercado de 70. A transação gera um ganho de 20 por ação, ou 10.000 no total. A empresa mantém um gerente experiente por dois anos adicionais, eo empregado lucros do exercício de opção de ações. Se, em vez disso, o preço da ação não estiver acima do preço de exercício 50, o gerente não exerce as opções de compra de ações. Uma vez que o empregado possui as opções para 500 ações após dois anos, o gerente pode ser capaz de deixar a empresa e manter as opções de ações até que as opções expiram. Este arranjo dá ao gerente a oportunidade de lucrar com um aumento do preço das ações no caminho. Factoring nas Despesas da Empresa Normalmente, os ESOs são concedidos sem qualquer requisito de caixa do empregado. Se o preço de exercício for de 50 por ação eo preço de mercado for de 70, por exemplo, a empresa poderá simplesmente pagar ao empregado a diferença entre os dois preços multiplicada pelo número de ações de opção. Se 500 ações são investidas, o montante pago ao empregado é (20 x 500 ações), ou 10.000. Isso elimina a necessidade de o trabalhador comprar as ações antes que o estoque seja vendido, e essa estrutura torna as opções mais valiosas. Os ESOs são uma despesa para o empregador eo custo de emissão das opções de compra de ações é lançado na demonstração de resultados da empresa.